MoneyDJ新聞 2026-01-14 06:15:20 黃文章 發佈

芝加哥期貨交易所（CBOT）三大農產品期貨1月13日全面下跌，巴西黃豆產量預期將創下新高。3月玉米期貨收盤下跌0.4%至每英斗4.1975美元，3月小麥下跌0.2%至每英斗5.1050美元，3月黃豆下跌1%至每英斗10.3875美元。

美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.）3月棉花期貨1月13日下跌0.1%至每磅64.88美分，3月粗糖期貨上漲0.3%至每磅14.89美分。

巴西可望迎來創紀錄的黃豆收成，且天氣條件配合良好，多個種植區在上週末以及本週初都迎來降雨。美國伊利諾州黃豆玉米顧問公司（Soybean & Corn Advisor Inc.）作物分析師、南美農業專家麥克·科爾多涅博士（Michael Cordonnier）指出，未來6至10天內，巴西北部與東部的黃豆種植區預計將出現最強降雨。他表示，巴西的黃豆播種工作基本已經完成，部分地區也已開始早期收割，巴西產量表現強勁，將對全球黃豆價格形成壓制。

美國農業部1月12日發布月報表示，本月對2025/26年度美國小麥的展望為：供給略為增加、國內使用量下降、出口維持不變，以及期末庫存增加。其中，期初庫存預估上調400萬英斗，飼料與殘餘用量預估下調2,000萬英斗，至1億英斗。種子用量預估下調100萬英斗，至6,100萬英斗。出口量預估維持在9億英斗不變，期末庫存預估上調2,500萬英斗，至9.26億英斗，較前一年增加8%。

2025/26年度全球小麥展望為供給、消費、貿易與期末庫存皆增加。全球供給預估上調430萬公噸，至11.022億公噸，主要反映阿根廷與俄羅斯產量提高，且增幅超過土耳其產量下調的影響。由於阿根廷小麥收割已完成逾90%，其產量預測上調350萬公噸，至創紀錄的2,750萬公噸，幾乎較前一年增加50%。俄羅斯的小麥產量預測亦上調200萬公噸，至8,950萬公噸，係基於俄羅斯統計局所公布的較高初步單產數據。

全球小麥消費量預估上調90萬公噸，至8.239億公噸，主要來自俄羅斯、烏克蘭與摩洛哥使用量增加。全球貿易量預估上調110萬公噸，至2.198億公噸，其中阿根廷與哈薩克出口增加，僅部分被歐盟與烏克蘭出口預測下調所抵消。全球小麥期末庫存預估上調340萬公噸，至2.783億公噸，主要反映俄羅斯與阿根廷庫存增加。

本月對2025/26年度美國玉米的展望為：產量增加、飼料及殘餘用量提高、食品、種子及工業用量減少，以及期末庫存上升。玉米產量估計為創新高的170億英斗，較前月上調2.69億英斗，主因單產提高0.5英斗至每英畝186.5英斗，以及收成面積增加130萬英畝。自2025年7月以來，收成面積預估已大幅上調450萬英畝。值得注意的是，2025年創紀錄的玉米產量，比2023年創下的前一高點多出17億英斗，或超過4,000萬公噸。

2025/26年度全球粗糧產量預測上調1,480萬公噸至15.91億公噸。外國玉米產量預測上調，其中包括中國玉米產量上調至創紀錄的3.012億公噸。2025/26年度外國玉米期末庫存較高，主要反映中國庫存增加。全球玉米庫存為2.909億公噸，上調1,180萬公噸。

2025/26年度美國黃豆供應量因期初庫存與產量提高而上調1,700萬英斗。2025/26年度黃豆壓榨量上調1,500萬英斗至25.7億英斗，反映黃豆粕國內消失量與出口增加。用於生質燃料的黃豆油用量下調7億磅至148億磅，原因在於迄今使用量低於預期，以及近月牛脂作為原料的使用量強勁。美國黃豆出口量下修6,000萬英斗至15.75億英斗，反映巴西產量與出口增加。黃豆期末庫存預估為3.5億英斗，上調6,000萬英斗。

2025/26年度全球黃豆展望包括：產量提高、壓榨量增加、出口下滑以及期末庫存上升。全球黃豆產量上調310萬公噸至4.257億公噸，反映巴西與美國增產，但中國產量下滑。巴西黃豆產量上調300萬公噸至1.78億公噸，主因生長季高峰期間中西部天氣有利。2025/26年度全球黃豆出口量下調10萬公噸至1.876億公噸，因巴西出口增加被美國出貨量下滑所抵銷。全球期末庫存上調200萬公噸至1.244億公噸，主要來自美國與巴西庫存增加。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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